리빙 주노 리빙 주노

채권펀드를 운용하는 포트폴리오 매니저들은 각자 자신만의 독특한 투자 방식을 가지고 있습니다. 하지만 모든 포트폴리오 매니저가 공통적으로 주시하는 것이 있다면, 그것은 바로 금리입니다. 왜 그럴까요? 이번 순서에서는 금리와 채권의 상관관계를 살펴보고, 포트폴리오 매니저들이 금리 리스크로부터 투자자들을 보호하는 방법에 대해서 알아보겠습니다. 한 눈에 살펴보는 ‘금리’ 채권 투자자들이 금리에 촉각을 곤두세울 수밖에 없는 이유를 이해하기 위해서는, 우선 금리가 세계 경제에서 얼마나 중요한 역할을 하는지에 대해 생각해 볼 필요가 있습니다. 금리는 일반적으로 한 나라의 중앙은행에 의해서 결정이 되는데, 이는 대출이자와 예금이자에 영향을 줍니다. 따라서 중앙은행의 정책담당자들은 인플레이션(물가상승률)과 경제성장을 조..

ESG 요소가 기업의 배당 지급 능력에 미치는 영향을 감안할 때, 주식인컴 투자와 지속가능성 포커스는 상호 보완성이 매우 큽니다. 피델리티의 Aditya Shivram 포트폴리오 매니저는 지속가능성 고려사항을 투자 프로세스에 반영하여 지속가능한 배당 성장을 달성할 잠재력을 지닌 회복력 강한 기업을 발굴할 수 있는 방안을 논의합니다. 핵심 요약 피델리티의 투자 철학은 배당을 지급하는 우량 기업에 투자하여 장기적으로 보유하는 데 주력합니다. 피델리티 리서치 결과, 역사적으로 기업의 배당 성장은 효과적인 지배구조, 합리적인 자본배분, ESG 고려사항을 향한 강력한 포커스와 강한 상관관계가 있었습니다. 따라서 지속가능성을 분석에 반영하는 것이 투자자를 위한 지속가능한 배당 성장 흐름을 파악하는 데 있어 중요합니..

인컴 투자의 가장 큰 매력 가운데 하나는 예측 가능성이 높다는 점입니다. 그러나 시장이 변동성으로 요동칠 때면 그러한 확실성이 환상에 불과해 보일 수 있습니다. 배당주, 채권, 부동산투자신탁(리츠)과 같은 자산에서 발생하는 인컴 흐름에 심한 타격이 가해져서, 불확실한 시기를 헤쳐나갈 수 있도록 해주는 인컴 투자에 대한 우리의 확신을 감소시킵니다. 인컴 흐름에 단기적으로 차질이 빚어질 가능성이 있기는 하지만 인컴자산은 여전히 적절한 분산투자 포트폴리오의 중요한 일부를 구성합니다. 저희는 인컴 자산이 투자자로 하여금 시장의 부침을 이겨낼 수 있도록 큰 도움을 준다고 믿고 있습니다. 여기 그 다섯 가지 이유를 소개합니다. 1: 잘못된 의사결정에 대비한 심리적 완충장치 시장이 불확실하고 변동성이 높을 때는 감정..

코로나19 이후에는 인컴을 통해 충분한 일드(yield) 수익률을 창출하는 투자 대상을 찾기가 점점 어려워질 것으로 예상됩니다. 그러나 지금은 인컴투자가 그 어느 때보다도 중요합니다. 우리 모두는 단지 한두 달 동안만 소득이 없어도 어떤 결과가 초래되는지를 주변 또는 가족 들을 통해 확인할 수 있었습니다. 지금과 같은 저일드 환경에서도 장기적인 안목으로 더 큰 그림을 볼 줄 아는 투자자들에게는 매력적인 인컴을 확보할 수 있는 기회가 아직 많습니다. ​ 저일드 환경은 지속될 수 있어 ​ 2020년 초에는 각국 중앙은행이 금리를 점진적으로 인상할 것으로 보였습니다. 예컨대 2015년 말 미 연방준비제도는 금리 인상을 개시했다가 2019년 중반부터 소폭 인하했습니다. 그러나 팬데믹 이전 금리는 글로벌 금융위기..

지난주 증시를 뜨겁게 달군 무더기 하한가 사태에서 CFD가 하한가를 야기한 주범으로 지목되며 개인들의 분노를 샀습니다. 시장에서는 주가 조작 혐의 일당이 CFD 계좌를 이용해 거래를 하다, 갑자기 나온 매물에 연쇄 반대매매가 터진 것으로 추정하고 있습니다. ​ CFD란 증거금을 내고 증권사가 대신 주식을 매매해 차익은 투자자에게 주고 증권사는 수수료를 가져가는 장외파생상품입니다. 실제로 주식을 매수하거나 보유하지 않고도 적은 증거금으로 대량의 주식을 매매한 것 같은 '높은 레버리지' 효과를 볼 수 있는 상품입니다. ​ 이번 사태가 'SG증권발 매도 폭탄 사태'라고도 불리는데, 여기서 SG증권이 등장한 이유는 CFD 계약을 맺은 국내 증권사가 외국계 증권사와 총수익스와프(TRS) 거래를 맺는데, 그 외국계..

대부분의 사람들에게 은퇴와 관련한 가장 큰 걱정은 저축한 돈에 비해 너무 오래 사는 것이라는 조사 결과가 있습니다. 은퇴 이후에도 25년 이상 살 수 있으니 그런 걱정도 이해가 갑니다. 만약 이것이 은퇴와 관련한 가장 큰 걱정이라면, 핵심 질문은 “어떻게 해야 은퇴자금이 부족하지 않을까?”가 될 것입니다. 이 질문에 답하려면 퍼즐의 가장 중요한 조각을 찾아야 합니다. 최적의 인출 비율이 그것입니다. ​ 매년 얼마를 인출해야 안전한가? 지속가능한 인출 비율은 은퇴 포트폴리오에서 매년 안전하게 꺼내 쓸 수 있는 비율을 말합니다. 예를 들어 은퇴자금이 10억 원이 있고 인출비율을 4%라고 가정하면 은퇴 후 매년 4천 달러를 꺼내 쓸 수 있습니다. 여기에 물가상승률도 적용해야 합니다. 물가상승률이 2%라면 1년..

은퇴 투자 전략을 위한 최적의 투자 상품을 선택하기 위해서는 종자돈을 모으는 적립(accumulation) 단계와 은퇴 후 생활비를 충당하기 위해 저축을 인출(decumulation)하는 단계 사이의 차이를 아는 것이 중요합니다. 투자자들은 수반되는 핵심 리스크 및 여생 동안 주기적으로 얼마씩을 인출할 수 있는지도 파악해야 합니다. 적립 단계와 인출 단계 적립 단계는 대개 은퇴 전 20~30년의 기간을 가리킵니다. 이 기간 중 투자자는 일을 하면서 준비금 또는 자산을 적립합니다. 정기적인 저축 및 장기 투자를 활용하는 이 기간의 투자 전략은 대개 자산 증가가 목적입니다. 이와는 대조적으로, 저축을 늘릴 수 있는 정기적인 현금흐름이 끊어지는 은퇴 후에는 인출이 발생합니다. 이 기간에는 기존에 쌓아 둔 준비..